在时代的巨轮下，每一次科技浪潮都会催生出一批爆款终端，成为市场争相追逐的焦点。当前，AI+终端已经成为下一个“弄潮儿”。无论是耳机、眼镜，还是玩具，这些看似普通的硬件，在AI的赋能下，正逐步颠覆传统定义，开辟出新的市场空间。

TWS耳机：AI+终端的第一站

从AirPods看AI耳机的未来

2019年，苹果凭借AirPods引爆TWS耳机市场，完成了从功能到体验的全面升级。连接速度更快、时延更低，再加上与iPhone的无缝互联，使得AirPods迅速成为“爆款”。从供应链到品牌商，TWS耳机带动了整个产业链的股价飙升，成就了一场资本市场的狂欢。

AI耳机的本质突破在哪里？ 与传统耳机相比，AI耳机最大的优势在于功能场景的扩展。它不仅是音频传输工具，更成为了个人生产力的延伸：

实时翻译：跨语言交流零障碍。

智能助理：语音提醒、任务安排、记忆功能全面升级。

空间计算：内置摄像头和传感器，为用户提供AR/VR的沉浸式体验。

目前，苹果、三星、科大讯飞等厂商已经陆续推出AI耳机，进一步推动这个领域的市场成熟。我们预计，AI耳机市场将进入一个快速增长的阶段，并形成全新的产业生态。

AI重新定义硬件：百镜大战即将开启

AI眼镜的“硬件革命”

AI+终端的下一个爆点，毫无疑问是AI眼镜。Meta联合Ray-Ban推出的Meta智能眼镜，成功掀起了市场对这一品类的兴趣浪潮。

AI功能加持，颠覆传统体验：相比第一代产品，Ray-Ban Meta眼镜集成了自研大模型LLaMA3，具备信息查询、实时翻译、视频分析等多模态功能，堪称随身的“智能秘书”。

成本与功能的完美平衡：虽然第二代产品的BOM成本变化不大，但AI功能的升级，使其成为更强大的流量入口，市场反应热烈。

随着苹果、谷歌等巨头陆续进场，我们有理由相信，**“百镜大战”**即将打响，而这场大战背后，是千亿美元级别的市场空间。

AI眼镜的商业模式创新

当前，AI眼镜主要通过硬件销售和Token收费模式盈利。未来，随着AI生态的成熟，其盈利模式将更加多元化：

广告变现：眼镜成为用户日常流量的入口，广告价值凸显。

数据驱动：通过采集用户行为数据，为大模型优化提供反馈，从而反哺AI生态。

AI+玩具：打开人机交互的新市场

AI的影响早已超出传统科技行业，甚至来到了我们童年记忆中的玩具世界。AI玩具正在重新定义孩子的娱乐和教育方式，其具备以下几大功能：

情感陪伴：通过自然语言处理和情感识别，AI玩具可以与孩子建立深层次互动。

安全监护：内置传感器和摄像头，可实时监测环境，保障儿童安全。

教育学习：集成大模型后，AI玩具可以成为孩子的学习助手，提升教育效率。

为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。

中科江南2024年三季报显示，公司主营收入4.93亿元，同比下降36.83%；归母净利润677.62万元，同比下降96.39%；扣非净利润451.02万元，同比下降97.46%；其中2024年第三季度，公司单季度主营收入1.3亿元，同比下降59.48%；单季度归母净利润-2623.8万元，同比下降131.97%；单季度扣非净利润-2583.93万元，同比下降132.1%；负债率20.65%，投资收益109.34万元，财务费用-2519.47万元，毛利率56.8%。

未来，在大模型厂商的支持下，玩具市场有望迎来一场技术革命，为厂商带来万亿美元级别的新增空间。

AI+终端：商业逻辑的闭环

从流量入口到生态闭环

AI+终端的核心价值在于，它是用户流量的入口。通过终端设备，用户与AI生态紧密绑定，大模型厂商得以：

提升用户黏性：通过终端设备的高频使用，显著提升日活跃用户数（DAU）。

优化推理性能：终端的实时数据反哺大模型，进一步增强其推理能力。

实现收入增长：依靠Token收费、订阅模式和广告变现，大模型厂商得以实现营收闭环。

在大模型厂商的加持下，终端厂商更容易打造爆品，从而快速占领市场。

投资建议：受益标的

大模型推理侧

寒武纪：AI芯片领域的领导者，推理能力业界领先。

海光信息：专注高性能计算芯片，推动AI推理性能升级。

云从科技：AI算法和解决方案提供商，布局AI终端生态。

华为：全栈AI解决方案供应商，在终端和大模型领域均有深厚积累。

AI+眼镜

博士眼镜：布局智能眼镜制造，渠道优势显著。

亿道信息：专注智能穿戴设备，供应链资源丰富。

星宸科技：在光学元件领域技术领先，支持智能眼镜的研发与制造。

AI+耳机

漫步者：国内音频设备龙头，具备AI耳机开发能力。

歌尔股份：全球领先的TWS耳机代工厂商，受益于AI耳机爆发。

国光电器：专注音频设备，AI耳机领域潜力大。

AI+玩具

乐鑫科技：主打物联网芯片，为AI玩具提供硬件支持。

润欣科技：AI智能终端解决方案提供商。

实丰文化：AI玩具产品线丰富，市场前景广阔。

AI+SOC

恒玄科技、中科蓝讯、炬芯科技：AI芯片核心供应商，支撑AI耳机和玩具的发展。

AI+存储

佰维存储、兆易创新：AI终端设备存储芯片的领先供应商。

风险提示

技术进步不及预期：AI功能落地缓慢，可能影响终端产品的市场表现。

伦理与隐私风险：AI终端设备可能引发用户隐私争议，进而影响推广。

政策风险：中美贸易摩擦升级可能影响芯片供应链。

市场需求波动：如果消费者对AI终端的接受度低，市场规模增长或受限。

总结

从耳机到眼镜，从玩具到其他智能终端，AI+终端正在为我们勾勒出未来的科技图景。无论是个人生产力工具，还是日常娱乐伴侣，这些终端正在悄然改变我们的生活方式。而对于资本市场而言，AI+终端的投资机遇正在加速到来。

抓住趋势，拥抱未来，时代的弄潮儿，非你莫属！

什么叫股票杆杠

• AI+
• 科技
• 什么叫股票杆杠
• 终端
• 浪潮